杭氧股份20251203

2026 年工业气体行业的投资逻辑是什么？ 工业气体行业在 2026 年的投资逻辑主要基于供给侧改革和市场集中度提升。 首先，当前气体价格处于周期底部，即便价格不立即反转，也已过最坏时期， 未来三年利润复合增速预计接近 20%。目前市盈率仅为 20 倍，估值较低，一 旦周期反转，利润和估值都有双升空间。此外，公司在可控核聚变领域与头部 公司紧密合作，这一新兴领域有望成为第二增长曲线。全球对标公司市值达万 亿人民币，而国内龙头企业杭氧股份市值仅 200 多亿人民币，有巨大成长空间。 杭氧股份 20251203 摘要 杭氧股份作为中国工业气体龙头企业，受益于管道气业务的稳定性和零 售气业务的弹性，具备显著的防御和进攻属性，预计 2025 年业绩约 10 亿元，主要由管道气贡献。 公司积极布局可控核聚变领域，已多次中标相关项目，该领域低温系统 价值量占比可观，有望显著提升公司成长性，并设立产业基金为进一步 布局奠定基础。 杭氧股份还积极拓展商业航天和氢能等新兴领域，这些领域符合国家 "十四五"规划重点发展方向，将为公司带来新的增长动力，提升其成 长属性。 中国工业气体市场集中度高，前五大企业占据 70%以上份额，杭 ...