2026年宏观经济展望—G2格局再平衡（PPT）

2026年宏观经济展望 G2格局再平衡 明明 中信证券首席经济学家 2025年11月10日 请务必阅读末页的免责条款和声明 2026年我国GDP增速或为4.9%左右 目录 CONTENTS 历年GDP增速及预测（%） 7.0 6.8 6.9 6.8 6.1 2.3 8.6 3.1 5.4 5.0 5.0 4.9 0 2 4 6 8 10 12 14 16 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 实际GDP 名义GDP 2 1. 中国经济波动复苏 2. G2格局再平衡 3. 美国经济面临矛盾 4. 宏观政策更加积极 5. 全球大类资产展望 6. 风险因素 2026年分季度GDP增速预测（%） 4 4.2 4.4 4.6 4.8 5 5.2 5.4 5.6 一季度 二季度 三季度 四季度 实际GDP 名义GDP 资料来源：Wind，中信证券研究部预测 资料来源：Wind，中信证券研究部预测 经济增长动能：产出强于需求、外需强于内需的宏观格局仍在延续 42 44 46 48 50 52 54 56 58 PMI:生产 PMI:新订单 ...