大摩闭门会-韩国未来走向何方？中国政府将如何应对疲软的资本支出？投资者对 2026 年有何期待？

大摩闭门会-韩国未来走向何方？中国政府将如何应对疲软 的资本支出？投资者对 2026 年有何期待？20251204 摘要 韩国 2026 年 GDP 预计将实现更均衡的复苏，出口增长的同时，国内消 费和投资也将有所提升。财政扩张、通胀稳定和较低利率环境是推动消 费回升的关键因素，政府预算案中对民生、家庭和就业市场的支持将提 供有力支撑。 预计 2026 年韩国通胀率将维持在 2.1%的稳定水平，得益于全球油价 稳定和政府对公共事业价格的控制。韩国央行已降息 100 个基点，虽宽 松周期结束，但利率仍低于去年，对房地产行业有利。 半导体超级周期预计持续，AI 和传统存储芯片需求旺盛，资本支出推动 需求。韩美贸易协定降低不确定性，汽车及机械制造相关资本品出口预 期向好，对美国及全球市场复苏有利。 韩国政府预计在上半年大幅前置预算支出，占全年 70%-80%，以应对 地方政府选举。税收收入前景改善，可能用于支持经济增长。韩国央行 预计维持利率不变，对消费产生积极影响。 Q&A 2026 年韩国经济的增长和宏观政策展望如何？ 我们预计 2026 年韩国经济将实现更广泛的复苏，GDP 增长率将反弹至 1.9%。这一复苏 ...