连锁双美机构龙头公司渠道调研

连锁双美机构龙头公司渠道调研 20251204 摘要 2025 年医美行业营收增速放缓，同比略有下降，部分机构下滑达 50%，但大型连锁机构及合规中小机构仍保持增长，行业面临分化。 医美行业价格内卷加剧，客单价持续下降，2025 年预计净利润率维持 在 8%-10%，机构通过代加工等方式降低成本，并侧重老客户复购。 上游医美产品竞争激烈，但毛利率仍高达 90%以上，产品价格因上市时 间和市场覆盖面等因素而下滑，如颈部微整形和再生系列产品。 PDRN（聚脱氧核苷酸）市场前景广阔，预计 2026 年相关注册证获批， 其抗炎、组织修复等功能使其在皮肤管理方面优于传统玻尿酸和胶原蛋 白。 重组胶原蛋白市场仍有增长空间，但增速可能放缓，低成本产品在水光 针治疗中效果与高成本产品差异不大，主要差异体现在品牌和医生培训 上。 2025 年 1-11 月公司胶原蛋白销量增速为 53%，低于往年，但仍保持 较高水平，未来市场份额预计继续增长，但增速可能放缓。 医美行业未来几年仍将增长，但增速放缓，行业集中度预计提高，新进 入者面临更高门槛，需精细化运营，老客户复购率对机构运营至关重要， 新客获客成本增加。 Q&A 今年（202 ...