商业火箭：航天发射新力量，可复用开启低成本航天时代

商业火箭：航天发射新力量，可复用开启低成本航天时代 20251204 摘要 商业航天行业正经历从导入期向成长初期的过渡，预计 2026 年卫星订 单和发射数量将显著增长，星网二代系统的推进可能进一步扩大市场规 模。 国内可复用火箭技术取得突破，如朱雀三号的成功入轨，大幅降低发射 成本至每公斤不到 1 万元人民币，缩小了与 SpaceX 猎鹰 9 号的差距， 提升了大规模星座组网的经济性。 投资者应重点关注卫星互联网运营和应用环节，这些环节决定了卫星发 射数量和产业规模，市场潜力巨大，远超火箭发射和卫星制造市场。 全球航天发射需求自 2020 年以来显著增加，商业火箭逐渐取代国家主 导火箭，SpaceX 的猎鹰 9 号成为全球主要发射力量，美国通过政策支 持商业火箭公司发展。 中国商业航天在政策支持下快速发展，但与美国相比，在运载能力和发 射成本上仍有优化空间，国内主要以小型固体火箭为主，大运力液体可 回收火箭尚处于发展阶段。 Q&A 最近国内可复用火箭取得显著进展，例如朱雀三号成功入轨发射。这些可复用 火箭的成本大幅降低，每公斤成本降至不到 1 万元人民币，与猎鹰 9 号相比差 距缩小。这种低成本有助于提升未 ...