中美机器人共振，更新观点&深度报告

中美机器人共振，更新观点&深度报告 20251207 2025 年机器人行业呈现出中美之间前所未有的共振局面，尤其是科技板块的 发展趋势、龙头公司的表现以及二级市场定价方面。北美 T 公司一直引领硬件 开发，而中国则在硬件成本和效率上占据优势。今年初以来，中国的宇树和智 元等公司在资本市场上的动作，以及国产人形机器人的崛起，标志着中美进入 加速共振阶段。 特朗普政府对机器人板块的高度重视，加上马斯克对机器人的 展望，使得美国几乎以举国体制投入这一领域。这种国家意志将倒逼国内政策 层面出台更强有力、更易落地的相关举措。近期商业航天领域如火如荼的发展， SpaceX 重新定价就是一个典型案例。未来一年内，类似量级的催化事件将在 恒立液压重新布局线性执行器业务，总投资额约 50 亿人民币，今年产 值约为 1 亿元人民币，并有望实现微亏或不亏状态，预计明年产值将达 到数亿元甚至更高水平，远期目标是替代国内外竞争对手，实现百亿级 收入体量。 恒立液压在人形机器人零部件方面也取得进展，与北美客户建立合作关 系可能性很大，并计划提供丝杠及线性执行器模组，公司传统主业净利 润率接近 30%，随着高端产品增加，盈利水平将进一步 ...