对2026经济政策的理性预期

对 2026 经济政策的理性预期 20251207 摘要 预计 2026 年中国经济增长目标或设定在 4.8%-4.9%之间，财政赤字率 维持在 4%，广义赤字率小幅下降，旨在控制债务风险，相关信息将在 经济工作会议上发布，为市场提供理性预期。 2026 年基建投资预计回升，受益于专项债下行速度减缓、特别国债稳 定、"十五规划"新项目及北方防汛减灾项目等，将推动基建投资增速。 房地产市场对经济的拖累逐渐减少，销售增速企稳，投资占 GDP 比重接 近发达国家下限，预计一到两年内触底趋稳，政策重点在于去库存和优 化供给，地方政府承担主要责任。 固定资产投资方面，2025 年增速为负，但随着房地产销售和价格企稳， 2026 年地产投资增速有望转正，从而带动固定资产投资整体改善。 消费领域面临国补资金不足和部分商品饱和挑战，但无补贴商品增速已 超过有补贴商品，未来汽车家电补贴可能减少，耐用品或受关注，服务 消费补贴全国推广尚需时日。 2026 年财政支出预计增加，货币政策延续适度宽松，一季度降息降准 概率较大，消费方面以旧换新政策持续，一季度经济增长预期良好。 美国货币宽松预期强烈，新兴市场需求稳定，预计 2026 ...