周期演绎到了什么阶段？

2025 年钾肥市场维持紧平衡态势。最新签订的大合同价格为每吨 348 美元， 比去年上涨 3 美元。这一价格奠定了 2026 年的价格中枢，预计明年整体钾肥 价格将继续保持紧张态势。短期来看，氯化钾库存较低，截至 11 月底库存约 为 230 万吨，同比下降 25%，远低于 400 万吨的历史安全线。此外，港口新 到货有限，加上国内企业进入冬季检修期，产量环比持续下降，供给端偏紧。 北方冬储备货启动、复合肥企业开工率回升，使得短期供需强劲。中长期来看， 全球钾肥增量有限，仅老挝几家中企有新增产能，而需求在人口增长和粮食安 动力煤价格回调至 791 元/吨，产地价格指数下降。电厂补库充足，日 耗水平较低，非电企业按需采购。部分煤矿进入检修期，产量受限。煤 炭企业面临浮动长期定价机制和长协性价比不足的挑战。 30 个重点城市房地产成交环比持平，去化率持续下降。部分头部房企面 临流动性风险。核心城市二手房价格下降，新房销售压力增加。地产股 波动更多来自政策预期，年底前是较好的交易时间节点，关注超跌央企 和经营质量改善的企业。 全战略推动下稳定增长，因此明年全球市场仍将偏紧。 周期演绎到了什么阶段？20251207 ...