钨价坚挺持续走高，12月走势如何

钨价坚挺持续走高，12 月走势如何 20251208 摘要 国内宏观经济政策，特别是"十五规划"的落地，为钨行业的硬质合金 发展提供了明确指导，强调从规模扩张转向质量优先，推动去产能和高 端化转型，并具体落实到雅鲁藏布江工程等项目中，推动产业结构优化， 实现头部企业集中化。 2025 年前三季度，钨市场价格呈现不同阶段的增长特征，一、二季度 前端产品增长率较高，三季度钨粉和碳化钨粉的增长率超过前端产品。 10 月原料端涨幅明显超过后端产品，而 11 月份则显示出钨粉和碳化钨 粉的增长率显著上升，这一趋势可能延续至 12 月份。 近两年钨矿产量持续下降，相比 2024 年明显减少，国企矿山因完成指 标而停产，小矿山因环保及生产因素停滞，使得 10 月份钨矿产量不理 想。今年三季度 APT（氢氧化铵）产量下滑最为明显，尽管近两个月有 所提升，但幅度有限，12 月份 APT 供应缺口难以弥补，上涨概率较大。 2025 年受管制影响，中国钨出口表现不佳，而进口矿数量增加显著， 这种进出口状况短期内可能持续，对明年行情产生较大影响。如果明年 进口继续增加或出口放开，将直接影响市场供需平衡，政策变化对市场 产生重要影响， ...