大摩十五五电力规划展望，利好风电电网储能电池，航空油运上行周期稳固

大摩十五五电力规划展望，利好风电电网储能电池，航空 油运上行周期稳固 20251208 摘要 火电和核电方面，现有新增火电项目将在 2025 年至"十五五"前期陆 续投产，核电则预计从 2027、2028 年开始进入投产高峰期，此前每年 约有 10-12 台机组获批开工。关注电力供应结构变化对能源市场的影响。 新能源方面，"十五五"期间光伏装机在 2026 年可能因政策影响下降， 2027 年前后恢复性增长；风电需求保持韧性，预计每年装机 100-120 吉瓦，深远海风电竞争力提升显著，政策支持是关键驱动因素。 中国整体电力需求增速预计保持在 GDP 增速之上，2025 年预测为 5%，主要驱动力来自电气化水平提高。配网投资保持乐观，预计未来几 年国网投资增速将超过 GDP 增速，智能微网后期或有更多非国网主体参 与。 独立储能领域，民营企业投资积极性高涨，受新能源占比增加、136 号 文要求入市、地方政府鼓励政策等多重因素驱动，尤其是在山西省，相 关政策提高了独立储能项目收入稳定性。 Q&A 近期对新能源行业的主要观点和调研结果是什么？ 我们近期在北京和山西进行了关于"十五五"规划的调研，重点关注电力系统 ...