策略+医药 “春季躁动”看方向，医药细分谁先行

策略+医药 "春季躁动"看方向，医药细分谁先行 20251211 春节至两会前小盘股历史表现强势，中证 500、中证 1,000 和国证 2000 超额胜率高达 90%，中位数超额收益率约 3%，但需关注业绩披 露和春节前资金面紧张对风险偏好的压制。 一季度消费板块整体表现稳健，胜率达 60%，与稳定风格并列第一，尤 其 3 月份胜率高达 67%，位居中信五大风格之首，中位数收益率为 0.7%。 医药板块虽近期调整较多，但 2 月份表现突出，过去 15 年超额胜率达 73%，中位数超额收益率 1.1%，申万一级行业排名前十，具备较高配 置性价比。 医药生物板块景气度向上，与受白酒价格下降压制的食品饮料行业形成 对比，美股 XBI 指数走势强劲，表明医药行业投资机会值得重点关注。 春季躁动期间，医药板块中创新药、创新器械以及内需属性强的中医药、 医疗服务和大单品处方药等细分领域值得关注，创新成长和内需改善预 期增强。 Q&A 春节前后股票市场的风格和医药板块的表现如何？ 春节前后的股票市场风格可以分为两个阶段。第一个阶段是从元旦到春节前， 这段时间以上证 50 和沪深 300 为代表的大盘股表现相对占优，原因在 ...