12月FOMC会议解读

12 月 FOMC 会议解读 20251211 摘要 美联储会议纪要偏鸽派，市场预期降息概率增加，明年 1 月降息概率为 22%，4 月为 78%，预计全年降息 2.2 次，推动美债利率和美元指数回 调。 尽管会议前市场已消化部分鹰派信号，如 2026 年 Q4 仅指引一次降息， 且 12 月降息决策存在反对票，但鲍威尔强调就业市场降温，并担忧数 据高估，暗示劳动力市场疲软。 鲍威尔对通胀担忧减弱，认为通胀是一次性冲击，预计明年一季度触顶 后回落，并指出服务通胀下行反映劳动力市场疲软，短期内更关注经济 增长和就业下行风险。 美联储启动准备金管理购买操作（RMP），每月购买 400 亿美元一年期 以内国库券，旨在确保银行间流动性充裕，防范潜在流动性危机，维持 准备金与名义 GDP 增长匹配，不应视为量化宽松。 2026 年初，美国经济可能因财政支出节奏错位和宽松货币政策而表现 强劲，但下半年美联储人事变动可能导致货币政策转向鸽派，新主席塞 特预计 6 月首次降息，或连续降息。 鲍威尔发布会后，市场对未来降息预期增强，推动风险资产价格上涨， 投资者应关注美联储政策动向及经济数据变化，及时调整投资策略。 Q&A 美 ...