对AI的担忧仍未消退、美债抛售的深层警告

对 AI 的担忧仍未消退、美债抛售的深层警告 20251214 摘要 甲骨文资本开支增加引发市场担忧，投资者对其 AI 领域巨额投资回报产 生不确定性，尤其是在自由现金流占比过高的情况下，重资产投资回报 未显现，加剧市场疑虑。 AI 企业融资面临挑战，发债融资风险增加，甲骨文等公司债券信用违约 互换利差已达近年高位，表明市场对其通过发债进行大规模资本开支存 在担忧。 AI 领域公司互相绑定存在连锁风险，乐观情绪下加速增长，悲观情绪下 可能引发连锁下跌，与甲骨文绑定的部分公司股价自 10 月以来表现不 佳。 华尔街策略师 Edward Yardeni 建议低配"科技七姐妹"，认为 AI 竞 赛威胁其垄断地位；橡树资本霍华德·马克斯担忧 AI 可能导致大量失业， 加剧社会分裂。 2026 年美国经济面临 AI 预期修正和传统行业需求下行两大风险，AI 资 本开支增速或将回落，对 GDP 的贡献可能减弱，传统行业面临较大压力。 长端美债收益率持续回升，源于对美国通胀的担忧和对特朗普提名新任 美联储主席的担忧，市场担心美联储独立性受损及通胀无法下行。 特朗普提名凯文·塞特为美联储主席引发市场不安，可能破坏美联储独立 ...