如何理解12月FOMC

如何理解 12 月 FOMC20251214 摘要 美国劳动力市场供需双弱，新增非农就业数据接近零甚至负值，ADP 私 营部门就业数据显示小型企业受影响显著，大型企业表现相对较好，反 映出劳动力市场存在 K 型结构。 美联储主席鲍威尔表示，通胀主要由关税引起的一次性核心商品通胀推 动，服务业通胀仍在回落，美联储更加关注增长下行风险而非通胀上行 风险。 美联储 12 月会议宣布降息，停止量化紧缩（QT），重启准备金管理目 标（RMP），首月规模 400 亿美元，并放宽常备回购便利工具限制，应 对经济软着陆。 美联储内部对未来利率路径存在分歧，2026 年利率预期区间差异大， 反映出对经济前景和通胀压力的不同看法，但可能被媒体过度强调。 美联储延续伯南克和耶伦时期的政策框架，但面临高通胀和地缘政治挑 战，新任主席可能带来新的政策思路和刺激，需关注全球化趋势变化和 中美脱钩等问题。 Q&A 下周即将公布的美国非农就业数据和 CPI 数据有哪些值得关注的地方？ 下周将公布的美国非农就业数据和 CPI 数据非常复杂。具体来看，12 月 16 日 将发布 11 月的就业报告和 10 月新增非农就业数据。由于美国非农就业调 ...