十五五规划对铜市场的机遇

十五五规划对铜市场的机遇 20251212 摘要 中国铜资源对外依存度高，达 70%以上，易受国际政策影响。加强国内 资源整合与开发，提高再生铜利用率是关键任务，以保障国家资源安全。 电力和交通运输行业是铜需求增长的主要驱动力，十四五期间耗铜量增 幅最大，而建筑行业需求出现负增长。预计十五五期间复合年均增长率 将超过十四五期间的 1.2%。 全球铜矿资源主要分布在智利、秘鲁等地，中国精炼铜产能占全球 60% 以上，但国内铜矿产量无法满足需求，导致供应瓶颈，冶炼厂面临盈利 压力。 美金计价的铜库存持续上升，LME 和国内市场库存趋势分化，LME 注销 仓单库存增加，Comex 的虹吸效应加剧区域性紧张局势，可能导致铜 价波动。 美国精炼铜需求因产业转移和新能源政策支持再生铜而减少，但制造业 回归可能带动需求上升。美国废旧铜产能较大，部分出口至中国。 新能源汽车是用铜大户，单车用铜量为 83-105 公斤，2020-2025 年该 领域用铜量年均复合增长率为 28%。AI、数据中心、储能等新兴产业也 将显著增加铜需求。 宏观经济指标如 GDP 增长、人口增加及政策变化（如以旧换新）显著影 响铜需求。预计到 205 ...