金、铜布局期！

金、铜布局期！20251216 摘要 2026 年碳酸锂供需拐点明确，预计储能需求增速国内约 54%，海外 58%，全球 55%，高于预期，主要受益于终端需求旺盛，企业春节加 班及超级订单频现。 铜板块被严重低估，铜价已从 1.05 万美元/吨涨至 1.2 万美元/吨，但相 关股票未充分反映利润增长，建议关注铜板块投资机会，尤其是紫金矿 业等估值处于历史低位的标的。 黄金股同样处于低估状态，目前市场给予每吨黄金仅 3 亿元净利润，远 低于实际单吨净利润至少 14 亿元的水平，存在显著的估值修复空间。 铜市场供给受限，预计 2025 年全球铜矿供给减少 25-26 万吨，2026 年减少 23 万吨，主要由于矿区停产及矿山减产，导致 2026 年前 17 大 生产厂商整体供给增速下修至 0.1%。 铜需求端，美国囤货需求增加，AI 数据中心用电量大幅增加，预计到 2028 年 AI 数据中心耗铜量达 257 万吨，占全球总需求近 10%，储能 电池需求强劲，预计 2026 年用铜量达 55 万吨。 Q&A 近期能源金属和电机板块的表现如何？未来有哪些值得关注的投资机会？ 铜市场供给方面，由于印度尼西亚格拉斯伯格 ...