光纤光缆行业最新观点汇报

光纤光缆行业最新观点汇报 20251222 摘要 2025 年光纤光缆市场呈现分化，运营商集采价格同比下降约 20%，但 散纤市场价格自 5 月起持续上涨，主要由 AI 数据中心和军用特种光纤需 求驱动，但总体增量有限。 中国市场光纤消耗总量在过去两年下降 7%-10%，2025 年降幅收窄至 约 1%，北美市场则受益于 AI 需求，增速接近 20%，数据中心和特种光 纤利润率显著高于运营商用光纤。 单模普通光纤毛利率在 20%-30%波动，特种与多模光纤毛利率可超 50%，对厂商利润贡献显著，头部厂商产能利用率仍有提升空间。 9 月后普缆价格企稳，多模与特种光纤需求增加改善供需平衡，提升行 业溢价，AI 驱动的数据中心建设对北美及国内市场有显著拉动作用。 军用特殊领域光纤需求可能因国际形势变化而减弱，需保持谨慎；中国 头部厂商对扩产谨慎，美国康宁减少对其他地区供应，为中国企业带来 更多订单机会。 当前涨价趋势至少在季度层面可持续，但长期需观察明年初中国电信集 采结果，这将影响运营商集采价格修复情况及大厂盈利预测。 投资重点应放在拥有大量光棒产能以及 PCVD 工艺能力强、能够制作多 模和特种光线的大型厂商， ...