存储产业链全景汇报 - 周期与国产共振 细探存储原厂、设备、封测 产业链投资机会

存储产业链全景汇报 - 周期与国产共振 细探存储原厂、设 备、封测 产业链投资机会 20251222 摘要 2026-2027 年，海外 CSP 和国内互联网厂商资本开支预示 DRAM 和 NAND Flash 需求增长约 30%，但主要原厂过去几年未显著扩产，新增 资本开支集中于 HBM，导致存储行业供不应求。 存储价格自 2025 年二季度起上涨，三季度全面涨价，预计 2026 年一 季度及以后稳中有升，AI 相关存储因需求强劲和供给偏紧，价格上涨确 定性更高，原厂扩产利好产业链。 兆易创新凭借定制化存储产品优势和客户合作关系，预计 2026 年主营 业务利润可达 35-40 亿元，市值目标 40 倍左右，定制化存储有望再造 一个兆易当前利润体量，远期市值保守估计可达 2000 亿人民币以上。 北京君正作为车规级 DRAM 供应商，预计 2026 年在车规市场对欧美头 部大客户实现全面涨价，全产品线进入涨价周期，乐观估计明年利润有 望达到 15 亿元，并且有 50%到翻倍的成长空间。 聚辰股份在企业级固态硬盘上定制开发新料号，预计 2026 年实现小批 量生产，目标市场份额 50%，预计增加 5 至 6 ...