燃气轮机专题报告：行业高景气&供需错配，看好国产集成&零部件供应商优先受益

燃气轮机专题报告：行业高景气&供需错配，看好国产集成 &零部件供应商优先受益 20251225 摘要 燃气轮机需求进入新一轮上行周期，主要驱动力为天然气价格下降和 AIDC 缺电，2023 年装机容量约为 42GW，预计 2024 年和 2025 年分 别达到 56GW 和 80GW 以上，数据中心需求占比达 20%，中东地区的 需求将在 2026 年开始显著增长。 全球重型燃气轮机市场由西门子、GE、三菱和安萨尔多主导，其中西门 子和 GE 在 2025 年前三季度订单增速分别为 39%和 40%，GE 2024 年订单翻倍以上，两家公司订单可见度已覆盖未来 4 年，表明行业景气 度极高。 燃气轮机构件供应链面临扩产难题，当前全球新签订单超过 80GW，但 总产能仅 50 多 GW，重型燃气轮机扩产难度大，关键部件设计复杂， 导致订单交付周期已排至 2029 年，中期内行业成长空间巨大。 杰瑞股份在燃气轮机市场中通过与主机厂商合作，提供快速扩产解决方 案和成本效益，降低成套设备生产成本超过 20%，并导入中国供应链， 提升整体效率，同时提供高效调试和安装服务。 燃气轮机构件供应链面临扩产难题。目前全球新签订 ...