AIDC电源及液冷板块观点更新

AIDC 电源及液冷板块观点更新 20251225 摘要 AIDC 产业趋势明确，800 伏 HVDC 及液冷技术在 2026 年可能迎来确 定性机会，主要受益于谷歌 TPU V7 芯片功耗超预期、北美缺电影响扩 散以及国产头部厂商高资本开支预期。 液冷市场预计 2025 年达 200-300 亿元，2026 年将爆发式增长至 1,000 亿元以上，主要由 NV GB300 机柜、谷歌 ASIC 机柜及其他云厂 商需求驱动，2027 年芯片功耗迭代将进一步推动液冷方案升级。 中国液冷产业短期内面临台系企业主导的挑战，但通过兼并购有望提升 竞争力，长期来看，中国厂商有望从代工向系统解决方案提供商转型， 英维克、思泉新材等公司具备领先优势。 NV Code 收紧将提高已对接厂商的稀缺性，英维克凭借液冷领域地位和 相关 Code，市值潜力巨大；思泉新材通过 NB 测试冷板切入市场，并拓 展至批量生产及国内 CSP 合作，有望成为"小英维克"。 800 伏 HVDC 技术将在 2026 年迎来应用元年，相比传统 UPS 具有更 高效率和更低成本优势，台达维谛已接到谷歌和 Meta 订单，国内企业 如优利能和通合科技有 ...