华联控股20251228

华联控股 20251228 摘要 2024 年底反内卷措施及宜春云母矿、宁德矿山供给侧扰动，使碳酸锂 市场情绪转向乐观，但当前乐观情绪主要由资本逼仓推动，依赖于产业 套保和春节前低库存窗口期。 碳酸锂价格已探明 6.5-7 万元/吨的底部，预计未来高品位矿石减少将推 高成本曲线，中资企业低成本矿山投产将加剧竞争，但需求增长预期下， 价格将在合理区间波动。 2025 年全球碳酸锂市场由预计过剩转为短缺 2 万吨，主要因下游需求 超预期增长和供给侧扰动，预计 2026 年储能、动力电池及传统电子行 业将保持增长。 预计 2026 年全球碳酸锂供应量将大幅增加至 210 万吨，但若宁德时代 复产推迟，供应可能维持在 210 万吨左右，市场或将处于紧平衡或小幅 过剩状态。 碳酸锂价格自 2025 年 8 月触底后进入上行周期，但受季节性供给扰动 影响波动较大，明年价格均价的不确定性将影响行业盈利预测和估值。 Q&A 从中长期来看，目前碳酸锂价格已经找到了底部，即 65,000 至 70,000 元之 间，再跌破这一底部几乎不可能。未来几年，由于高品位矿石不可持续使用， 我们预计成本曲线将逐步上移。此外，中资企业控股和 ...