镍研究：印尼镍矿业政策分析与展望

镍研究：印尼镍矿业政策分析与展望 20251227 摘要 印尼 2026 年初步镍矿配额预计缩减至 2.5 亿吨，远低于 2025 年实际 使用量，但可通过申请补充配额缓解供应压力。配额削减或推高镍价， 对小型矿山构成挑战，而优先考虑已用完配额、拥有工厂股份及距离较 近的矿山。 印尼计划在 2025 年春节前后大幅上调镍矿基准价，可能从目前的 23 美元/吨提高至 50 美元/吨左右，并区分湿法和火法冶炼镍矿定价，这将 显著增加矿企生产成本，促使其提高产品售价以维持利润。 印尼政府严格执行环保检查，对破坏森林的镍矿企业处以高额罚款，最 高达每公顷 40 万美元。目前镍矿相关罚款总额约为 50 亿美元，涉及印 尼主要镍矿企业，但具体金额仍在商议中。 印尼政府计划重新分配采矿权，2026 年第一季度出台细则，2027 年市 场供应量将显著提升，但在 2026 年整体供应仍趋紧。镍矿行业成为新 的关注点，原有采矿权被收回并重新分配给背景强硬的公司。 多个印尼镍铁项目已放缓或取消，现有项目也处于低负荷甚至停产状态。 按照美元计价，目前所有裂铁厂成本大约为每吨 15,000 美元，大多数 工厂处于亏损状态。在配额收紧情 ...