2026年海外宏观形势展望

Q&A 2025 年特朗普上台后的政策对全球经济产生了哪些影响？ 2025 年是特朗普上台的第一年，他推出了一系列政策，增加了全球经济的不 确定性和运行风险。特别是对等关税的实施，对全球贸易产生了重大冲击。此 外，特朗普的外交政策转向与拜登时期明显不同，使得其盟友措手不及。政治 和地缘政治风险在 2025 年显著增加。 2026 年海外宏观形势展望 20251227 摘要 2025 年美国经济经历波动，二季度美元资产大幅波动引发担忧，下半 年贸易谈判落地后市场好转。预计 2026 年特朗普政府将继续推行以中 选为纲、关税调整、注重民生、财货双松的政策，政策不确定性降低， 风险趋于收敛。 特朗普政府通过关税政策显著增加财政收入，截至 11 月底已征收超过 2,300 亿美元，实际进口商品平均税率升至 11~12%。预计每月增收 300 亿美元，为减税和其他政策提供资金支持，但关税对通胀的影响相 对温和，主要影响家电、汽车零件等商品。 大美丽法案减税政策预计未来十年减税总额达 4.5 万亿美元，加剧财政 压力。美国民众面临食品、住房、儿童照护、医疗保健及公共事业费用 等多重经济压力，个人可支配收入增长未能完全覆盖 ...