当前时点如何看待生猪养殖板块

当前时点如何看待生猪养殖板块？20251229 摘要 2024 年中小养殖场加速出清，大型养殖集团扩张，行业结构性变化显 著，本轮周期产能去化幅度预计将超前几轮，成本控制和现金流管理成 为关键。 历史数据显示，能繁母猪累计去化达 3%左右时，股价开始上涨。当前 行业深度亏损已持续三月，预计产能去化将加速，具备成本优势和现金 流的企业将迎来更长盈利周期。 元旦临近，屠宰场冻肉库存提升，终端消费需求较强，部分大型集团借 机拉涨猪价，但散养户惜售增加后续猪价压力，成本和现金流压力依然 较大。 2021-2023 年两轮周期中，中小养殖主体市场化出清，规模化集团扩 张，上市公司母猪存栏量不降反增，非上市公司去化力度更大。阶段性 去化完成后，股价行情启动显著。 公募机构持仓比例提升主要由行业累计去化幅度驱动，而非单纯时间长 度。更深度且快速的产能出清往往伴随公募机构持仓比例快速提升。 目前生猪养殖板块的产能区划节奏非常重要。从 2021 年到 2023 年的历史复 盘来看，尽管整体养殖结构变化不大，但市场对产能区划的敏感度和确定性要 求越来越高。21 年至 23 年期间，中小养殖场出清，大集团扩张，这一结构性 特征明显 ...