双节消费亮点前瞻

双节消费亮点前瞻 20251231 摘要 茅台策略调整：2026 年茅台将保持投放总量稳定，减少高附加值产品 投入，增加飞天茅台供应，旨在挖掘大众市场需求，稳定价格底部，此 举对中长期发展有利。 安琪酵母受益于糖蜜采购成本下降和国内餐饮链改善，叠加其出海优势， 预计 2026 年利润弹性良好，有望跑赢板块。 伊利股份预计 2026 年二三季度奶价迎来拐点，通过产品创新和品牌高 端化实现高质量增长，婴配粉业务保持快速增长，低温业务盈利能力改 善，估值中枢有望修复至 18-20 倍。 李宁公司通过有效的库存管理（库销比 4-5 个月），增加细分垂类门店， 产品创新（超泵胶囊科技跑鞋）和加大营销力度（签约中国奥委会）， 有望实现收入恢复增长，预计 2026 年利润 27 亿元。 两轮车行业龙头雅迪、爱玛估值处于低位，安全边际较高。新国标执行 力度存在不确定性，春季动销数据是判断行业拐点的关键。 家电补贴政策续期，总金额 2,500 亿人民币，AI 眼镜被纳入补贴范围， 汽车报废或置换更新补贴方式改变，利好相关领域。预计 2025 年国内 智能眼镜出货量达 450 万台，同比增长 78%。 生猪养殖行业能繁母猪产能持 ...