商业航天的投资逻辑

更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 商业航天的投资逻辑 20260104 摘要 为什么现在是布局商业航天的最佳时机? 行业逻辑已经发生了根本性的变革。过去,商业航天的核心痛点是"星多箭少", 即有大量卫星规划但缺乏足够的运输能力。然而,2025年12月朱雀三号成功入 轨标志着中国商业火箭具备了可靠的运输能力,突破了运力瓶颈。运力是商业航 天的第一生产力,"得火箭者得天下"。我们判断 2025年底至 2026年上半年将 是行业决定性的拐点,有三个关键催化剂会密集落地:长征十号甲、朱雀三号遥 二和天龙三号等可回收大运力火箭集中首飞:中国星网等核心企业启动大规模招 标;马斯克计划在 2026年一季度发射 V3 星舰。 中国为什么要把商业航天上升到战略性新兴产业? 主要有两个原因。首先,地缘安全需求迫切。俄乌战争中,星链系统的实战应用 给我们以警醒,在未来可能的域外作战中,商业航天已成为改变战争规则的重要 手调研究 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 、 Q&A 争 ケー 争 狗 - 商业航天战略意义凸显,地缘安全需求和技术卡位是中国将其上升为战略 ● 性新兴产业的关键驱动因素,旨在 ...