有色金属的黄金时代-金融属性见大势-商品价值共向上

有色金属的黄金时代：金融属性见大势、商品价值共向上 20260105 摘要 2025 年行情受经济衰退压力下的金融属性和供给限制驱动，贵金属表 现强势，黄金受益于美联储降息和美元地位减弱，白银兼具金融和工业 属性，补涨空间明确，建议关注山金国际和盛达资源。 铜在过去两年受益于金融属性和供给限制，需求端在新旧经济领域均强 劲，预计 2026 年上半年高铜价将持续刺激复产，下半年市场将逐步转 向交易复苏，建议重点关注投资机会。 电解铝市场的投资逻辑基于资源属性和替代性，2026 年有望走出独立 行情，取决于中国经济复苏进度，若中国经济复苏较快，电解铝将展现 其独特属性。 2025 年战略小金属供给逻辑显著，稀土和钨等受中国严格管控，供给 端政策扰动频繁，引发海外价格上涨，印尼对镍的控制也推高了价格。 碳酸锂市场前景依赖需求驱动，包括电动车和储能电池领域，2026 年 上半年供给相对确定，受限于政策影响，其交易周期良好。 Q&A 未来几年电解铝市场的投资逻辑是什么？ 2025 年有色金属市场表现如何？未来的趋势是什么？ 2025 年，有色金属板块表现出色，成为全场涨幅第一的板块。贵金属、工业 金属（如铜、铝）、战略 ...