2026年投资策略-重视服务消费布局元年

摘要 2025 年消费市场呈现结构性机会，内需成为经济转型关键。消费者行 为从温饱型向娱乐型转变，为市场带来新的投资机会，社零总额达 50 万亿，主要集中在商品和餐饮消费，展现出强劲的韧性。 服务性消费潜力巨大，政策支持增加假期，提升居民消费能力。老龄化 加速，60 后人群对医疗康养需求旺盛，银发经济成为增长引擎，资本市 场应重点关注服务性消费领域。 出行产业链中，免税、酒店、景区和 OTA 值得关注。OTA 平台因供应 链修复业绩超预期，免税行业受益于高端消费回暖，酒店行业因供给侧 改善具备投资潜力，2026 年旅游出行行业景气度较高。 四波人口红利（50 后、60 后、90 后、10 后）带来新机遇，分别对应 医疗康养、银发经济、单身经济和亲子教育。60 后对健康养老产品需求 旺盛，90 后推动体育及个护产品需求，10 后带动教育及亲子产业发展。 技术应用推动新兴产品供给与需求良性循环，如"首发经济"通过创新 产品吸引消费者。海南免税政策持续发力，岛民免税消费潜力释放，国 货引入免税店带来增长，黄金和手机等品类结构调整助力销售增长。 Q&A 2026 年投资策略：重视服务消费布局元年 20260105 2 ...