全球局势动乱对航运板块的影响

全球局势动乱对航运板块的影响 20260105 摘要 委内瑞拉原油出口结构变化将影响全球能源贸易格局，美国或调整进口 来源，加拿大对华原油出口量骤增，显示贸易伙伴多元化趋势，以应对 国际贸易不确定性。 委内瑞拉短期内增产能力有限，基础设施和管道老化是制约因素，即使 产量提升至 120 万桶/天，对全球石油供应影响也相对较小，但长期投 资到位后，可能恢复至 350 万桶/天，对油价形成长期下行压力。 中国补库动力依然强劲，2025 年已补库 2 亿桶原油，相当于每天 60 万 桶增量，目前储罐利用率仅为 60%，低位国际油价提供了继续补库的窗 口期，保障能源安全。 航运市场淡旺季切换存在波动，但石油等大宗商品因可长期储存，受销 售淡旺季影响较小，整体仍具较高盈利潜力，需关注俄罗斯等国供应变 动对运价的短期影响。 合规船队在委内瑞拉石油贸易中将发挥关键作用，非合规船只将被淘汰， 市场关注制裁是否取消，而非地缘政治缓和，制裁取消是影响市场的关 键因素。 Q&A 委内瑞拉的重油在全球能源市场中扮演什么角色？其特点和需求如何影响全球 航运市场？ 根据标普的数据，目前受制裁和未受制裁的 VLC C（超大型原油运输船）总共 ...