医药-景气延续-持续重点推荐创新药械产业链

医药：景气延续，持续重点推荐创新药械产业链 20260106 摘要 创新药和创新器械领域龙头企业如药明康德、泰格医药、联影医疗、乐 普医疗等值得关注，同时关注国产化率较低、出海空间较大的板块，受 益于中国产业升级和全球研发格局变化。 消费医疗公司在经历价格触底后，有望在 2026 年恢复正增长，一季度 可能逐步体现部分公司的弱复苏，超跌的口腔及眼科龙头值得关注。 脑机接口产业正处于技术突破、临床验证和商业落地的关键转折期，政 策支持和技术突破将推动产业发展，Neuralink 量产计划引发投资热情， 是重要的主题投资机会。 减肥代谢领域创新药催化剂众多，长效注射制剂和口服脂质体潜力标的 值得关注，如恒瑞正在研发月注射和周口服制剂，博瑞具备超长效 Amily 潜力。 自免疫领域关注口服药物和超长效双抗，亿方、海思科、和美、康诺亚 和全性生物值得关注，全性生物与罗氏和 Windward 达成合作，康诺亚 的 TSL PL 13 抗体具有超长效特性。 Q&A 过去几年通缩环境下部分消费医疗公司价格已经触底，通过销售渠道调整或战 略方法重新制定，有望在 2026 年恢复正增长。一季度可能逐步体现部分公司 的弱复苏，如 ...