猪-牛-禽-养殖周期-破晓见曦

猪·牛·禽：养殖周期，破晓见曦 20260106 摘要 2025 年产能政策对生猪市场影响显著，龙头企业利润增速放缓，并下 调 2026 年出栏目标。2026 年上半年猪价预计继续下降，企业需关注 成本控制和现金流管理，行业平均资产负债率已有所下降。 投资策略上，2026 年应关注两类公司：一是成本改善显著的公司，如 牧原股份，关注其潜在分红率和负债下降幅度；二是具备成长性的公司， 如天康生物，通过并购实现成长。同时关注农产品价格波动及生产指标。 白鸡行业经历两年低迷后，中小企业逐步去产能，行业将趋于稳定，预 计稳定盈利、价格及分红将先于猪肉行业实现。当前产业链各环节面临 困难，但去产能为未来恢复奠定基础。 白鸡行业龙头企业如圣农、禾丰、益生在价格低迷期仍保持盈利，毛利 率有所改善，未来价格修复时利润弹性大。关注其通过提高自身能力带 来的盈利增长潜力。 黄鸡市场方面，尽管丽华和温氏等企业扩张，但 2025 年下半年价格回 升，温氏等公司保持盈利。中华土鸡联盟推广黄鸡消费，大型企业延伸 产业链，预计 2026 年黄鸡板块表现将优于 2025 年。 Q&A 2025 年生猪养殖板块的整体表现如何？ 当前白鸡产业链 ...