胰岛素专题-出海正当时

胰岛素专题：出海正当时 20260106 摘要 国内胰岛素市场规模约 220 亿人民币，预计行业增速 5%-8%，头部企 业通过以价换量策略，有望实现 10%-20%的更高增速，主要驱动力包 括三代胰岛素替代、国产替代进口及基层医疗渗透率提升。 国内药企积极布局海外市场，如甘李药业预计 2025 年 1 月获欧洲行政 批件，2024 年底获巴西大单，并通过授权进入拉美、印度等市场，有 望在未来两三年内转化为订单和利润。 中国药企具备产能优势，甘李药业、通化东宝和联邦制药分别拥有 6 亿 支、3 亿支以上和 1 亿支制剂产能，可通过性价比优势抢占全球市场份 额。 欧美发达国家市场策略侧重与当地头部企业合作，实现利润最大化，如 美国长效甘精胰岛素价格是国内 3 倍。亚非拉发展中国家则通过提供更 低价格提高渗透率，如出口原液进行当地灌装。 通过灌装业务，企业可显著提升市场份额，原料毛利率达 50%，净利润 约 25%。建议投资者关注企业拓展海外市场，以实现更大的增量。 Q&A 在当前市场环境下，企业如何通过灌装业务获取更大的市场份额？ 国内胰岛素市场目前主要集中在甘李药业、通化东宝和联邦制药这几家企业。 整体来看， ...