金属行业2026年度策略之工业金属篇-春潮裂壤-沛然东向

金属行业 2026 年度策略之工业金属篇：春潮裂壤，沛然 东向 20260106 摘要 特朗普政府 2026 年 6 月 30 日将决定是否对进口到美国的精炼产品加 征关税，该决策将直接影响市场走势，需密切关注。 Q&A 2026 年工业金属市场的主要趋势和特点是什么？ 2026 年工业金属市场的主要趋势和特点可以从供给周期、战略性资源以及具 体金属品种的供需情况三个方面来分析。 首先，当前商品周期是一个供给周期， 其最重要的特征是供给曲线变得更加陡峭。这意味着经济体感与商品价格之间 会出现明显背离，因为当前商品价格更多由边际供需决定，而非总量供需。因 此，商品价格可能会持续超出预期，即使价格上涨，供给紧俏的逻辑仍未被破 坏。 其次，在国与国之间博弈过程中，战略性资源的重要性愈加凸显。具备竞 争优势的国家在未来将拥有更强的话语权。战略性金属不仅体现在资源稀缺性 上，还包括供应链稳定性。如果供应链更为稳定，这些金属在未来博弈中的战 略属性将更加明显，因此这些资源将迎来价值重估。 最后，从具体品种来看， 以铜和铝为例： 铜：由于成熟矿山减产、资本开支水平低等因素，中长期来看铜的供给 端相对紧张。同时，2026 年 ...