低位四call非银-更左侧-更具弹性-更高赔率

低位四 call 非银：更左侧、更具弹性、更高赔率 20260106 摘要 Q&A 近期非银板块的市场表现如何？保险和券商板块的具体情况是怎样的？ 近期非银板块市场波动较大，尤其是保险和券商板块。年初两个交易日中，保 险板块表现强劲，周一领涨市场，而周二则由券商接力。回顾元旦前后，由于 临近年底和假期影响，市场活跃度较低，但年初市场表现超出预期。 保险方面， 自去年 10 月以来，该板块已经走了将近三个月的上涨行情，资金净流入加速。 但由于部分标的积累了较大的浮盈，目前投资者对是否继续加仓存在分歧。尽 管如此，我们全年仍看好保险板块。今年（2025 年），虽然业绩边际增速可 能放缓，但估值提升将成为主要驱动力。此外，今年金管总局有望将几家大保 险公司划为系统重要性金融机构，这将进一步提升其估值。 对于券商板块，从 去年 12 月初至今，每次回调幅度都不大，目前趋势非常好。最近两个交易日 成交量快速放量，昨日突破 2.5 万亿人民币，今日突破 2.8 万亿人民币。如果 各国加速加密货币立法，离岸非持牌交易所逐步退出主流市场，为合规 持牌机构提供展业空间。跨境支付市场空间被低估，比特币等加密货币 价格回暖印证了这 ...