钴金属-2026年开门红金属巡礼

钴金属 - 2026 年开门红金属巡礼 20260107 摘要 2026-2027 年全球钴供应预计存在缺口，为钴价提供支撑。刚果金出 口政策延期及配额制度导致出口缓慢，预计 1-3 月原料供应短缺，或推 动钴价上涨。 下游企业为应对"金三银四"生产高峰期，一二月份将增加备货需求， 消费电子领域对高价接受度较高，可能进一步推高钴价。地缘政治风险 也可能导致钴价快速上涨。 刚果金政策变化显著影响钴供应预期。配额制度出台后引发涨价，但审 批流程延迟导致运输推迟，首批货物预计 3-4 月抵达中国。需关注 2025 年四季度配额延期至 2026 年一季度使用的处理方式。 钢铁企业应积极申请去年四季度与今年一季度联动的配额，避免配额作 废。密切关注刚果政府与摩科瑞合作后的分销安排及嘉能可等大型贸易 商的供货意向。 欧洲市场数据显示，中国建谷生产厂商持续向欧美贸易商出售货物，但 多存入保税库，等待行情发酵。终端厂商补货将推动需求增加，进一步 推高价格。 Q&A 前尚未开始发运。尤其是 12 月初售股方要求 48 小时内支付 10%的特许使用 费，以及宣布将 2025 年第四季度出口配额延期至 2026 年第一季度使用，这 ...