AI设备前沿聚焦_聚焦燃机余热锅炉投资机会

燃机余热锅炉 催生增量蓝海 2026.1 中金研究部 证券分析师： 郭威秀 高端装备 SAC执证编号：S0080120050008 weixiu.guo@cicc.com.cn 0 目录 ◼ 1 北美电力需求激增，燃气发电成最优解 1.1 美国缺电，燃气发电进入高景气 1.2 燃机余热锅炉价值凸显，海外供应商订单积压 ◼ 2 增长驱动：北美AI&电网升级，余热锅炉需求外溢 2.1 2024年全球整体余热回收锅炉78亿美元 2.2 燃机余热锅炉产业链梳理 2.3 燃机余热锅炉厂商竞争依赖体系化能力 ◼ 3 产业重点标的梳理 3.1 西子洁能：国内燃机余热锅炉龙头 3.2 博盈特焊：越南基地投产，进军北美具有先发优势 ◼ 4 风险提示 1 1.1美国缺电，燃气发电进入高景气 2 ◼ 美国数据中心用电需求大幅提升。随着美国人工智能产业的高速迭代，行业普遍认为算力需求即将迎来弹性增长， 增长规模远超历史水平。从历史期看，2010-2020 年美国数据中心累计装机容量从 10GW 增长至 30GW，截至 2024 年末增长至 53.7GW。 ◼ 美国多家机构对 2030 年北美数据中心负荷建设需求的预测区间落在 47- ...