互联网平台商业化分析

互联网平台商业化分析 20260112 摘要 2026 年电商广告 GMV 达 4.4 万亿，广告消耗约 4,000 亿，收入约 3,700 亿，佣金率 Q3 达峰值 9.1%-9.2%，电商广告增速超 GMV，得 益于智能代金券补贴，巨量千川 eCPM 增长超 10%。 本地生活与线索广告合并收入约 1,100 亿，本地生活 GMV 达 9,200 亿， 闭环广告收入约 250 亿，同比增长 1.5 倍，线索广告基本持平。非闭环 电商 CAD 业务同比下降 20%，收入约 200 亿，平台电商增长约 220 亿。 抖音通过容器计划 2.0 划分流量，压缩付费流量，智能代金券补贴商家， 提高 eCPM，即使流量整改，CPM 仍提升。全托管模式整合自然与付费 流量，提升转化率和 GPM。 抖音通过税务调整，将大部分广告服务费转为技术服务费，减轻商家税 务负担，牺牲部分利润保投放，提升流量价值，美妆行业因此受益，实 现显著增长。 抖音电商通过全托管、降佣、自动跟价增强竞争力，预计 2026 年底高 价率降至 15%以内，加大补贴力度，牺牲利润率以扩大市场份额，AI 全 托管模式使投放趋同质化，内容创新成竞争关键。 ...