从CES看人形机器人叙事变化

Q&A 近期在 CES 展上，机器人行业的哪些新趋势值得关注？ 在 2026 年的 CES 展上，我们观察到机器人行业的一些新趋势。首先，中国企 业在全球人形机器人市场中的份额显著增加。在 2025 年，中国企业参与的数 量较少，但在 2026 年，约有超过一半的人形机器人展位由中国企业占据。根 据海外咨询研究机构发布的报告，以 2025 年的出货量来看，中国前六家企业 （智元、宇树、优必选、乐聚、众擎和傅利叶）的总出货量已占全球 87%。这 一数据表明，中国在人形机器人整机市场中已处于绝对领先地位。 人形机器人的投资逻辑发生了哪些变化？ 从 CES 看人形机器人叙事变化 20260112 摘要 中国企业在人形机器人整机市场占据领先地位，2025 年中国前六家企 业出货量占全球 87%，单纯硬件量产的投资逻辑边际减弱。 AGI 相关的大脑技术和软件应用成为人形机器人投资新重点，黄仁勋和 马斯克均预测 AI 快速发展，人形机器人应用场景将更广泛。 人形机器人领域存在估值倒挂现象，如 Figure AI 市占率仅 1%但市值 远超中国头部企业总和，表明市场更青睐具备具身智能大脑的公司。 市场风险偏好上升利好 AI ...