食品饮料月月谈-如何展望春节旺季备货

食品饮料月月谈：如何展望春节旺季备货 20260118 摘要 白酒行业估值、预期、持仓均处于低位，接近底部，2026 年三季度或 迎拐点。茅台批价稳定是行业筑底关键，关注春节动销及 5-6 月价格表 现。推荐茅台、汾酒等份额逻辑公司，以及古井贡酒等地产酒，关注五 粮液和泸州老窖的分红保障。 茅台改革力度加大，稳定投放总量，调整产品结构，增加精品茅台和 500ml 飞天茅台投放，通过直营和代销增量，战略转型影响深远。 泸州老窖稳健调整，稳定表观价格，数字化降价，不压库存，确保价格、 渠道、组织体系稳定，为周期改善提供动力。 软饮料市场龙头公司表现亮眼，预计 2026 年保持高于行业平均水平的 收入增长。农夫山泉和东鹏特饮预计维持较快增长，康师傅和统一作为 高股息防御性配置表现稳健。 现制茶饮市场古茗和沪上阿姨扩张迅速，古茗计划推广早餐场景，沪上 阿姨推出咖啡和养生新品，均对 2026 年同店销售充满信心，值得长期 关注。 Q&A 春节期间白酒市场的动态和展望如何？ 由于今年是禁酒令新条例出台后的第一个春节，渠道备货的积极性仍然较为谨 慎，整体动销氛围偏淡。市场预期春节期间白酒销售同比下滑，可能达到双位 数。茅台 ...