未知机构：昭衍新药2025年度业绩预告点评25Q4收入超预期中值服务利润率收窄生物资-20260121

昭衍新药2025年度业绩预告点评：25Q4收入超预期，中值服务利润率收窄，生物资产明显增值（#因披露实验室 服务利润口径有所调整进行更正） 预计2025年：收入15.73-17.38亿元，同比下降13.9%-22.1%；归母2.33-3.49亿元，同比增长214.0%-317.0%；扣非 2.46-3.70亿元，同比增长945.2%-1467.7%。 2025Q1-4实验室服务及其他业务利润分别为-0.25、-0.40、-0.46、-0.57亿元（披露中值），实验室服务及其他业务 利润率分别为-9%、-11%、-15%、-8%（披露利润中值/收入中值）。 25Q4生物资产增值明显。 25Q4生物资产公允价值正向变动3.12-3.59亿元，远高于前三季度单季度平均0.47亿元，主要为生物资产市场价格 上涨叠加自身自然生长增值双重因素导致。 据我们测算，预计25Q4 3-5岁猴子计入涨价2-4w，25年末3-5岁猴子资产计价来到10-12w。 预计2025年：收入15.73-17.38亿元，同比下降13.9%-22.1%；归母2.33-3.49亿元，同比增长214.0%-317.0%；扣非 2.46-3.70亿元 ...