风-光-储-电网年度投资策略

风、光、储、电网年度投资策略 20260120 摘要 全球储能市场蓬勃发展，预计 2026 年新增装机容量达 233 吉瓦时，未 来三年复合增长率超 37%，独立储能占比约 78%，主要分布在宁夏、 山西等地，全投资内部收益率可达 18%（标准假设下）。 北美 AIDC 配储需求强劲，预计到 2030 年将从 2025 年的 8.9 吉瓦时 提升至 190 吉瓦时，复合增速高达 84%，绿电直连模式因其交付速度 快和经济性好而备受青睐。 欧洲储能市场由大规模储能和工商业储能双轮驱动，预计 2025 年整体 装机容量为 29.7 吉瓦时，同比增长 30%，到 2029 年将达到 118 吉瓦 时，年复合增速显著。 国内电网投资年均有望突破万亿元，国外预计达到 4 万亿元。2026 年 特高压提速，主配网高景气度持续提升。全球电力市场化交易加速推进， 未来 10 年全球电网负荷增速预计超过 5%。 风电行业竞争态势良好，2026 年有望延续量价齐升趋势，海外和海上 风电竞争空间广阔，国内陆上风电竞争企稳向上，产业链加速出海，新 兴市场值得关注。 Q&A 请简要介绍一下风光储电网各子行业的投资观点和优先推荐顺序。 ...