宏观对话行业-出海的-第二增长曲线

宏观对话行业：出海的"第二增长曲线"20260122 摘要 中国企业出海加速期预计持续至 2027 年中，初期以工程机械、物流设 备、电力设备等基建为主，2026 下半年转向制造设备入场，随后进入 本土生产经营阶段。 通过人民币国际化和国际金融基础设施建设（如香港黄金交易所），中 国企业可降低汇率和债务风险，例如在埃及已可直接使用人民币投资。 中国可通过推动黄金或其他商品作为抵押品发行主权债务，降低新兴市 场国家融资成本和违约风险，并支持人民币国际化。 创新药出海分为借船出海（对外授权）、自主出海（自主研发立项）和 全球销售三个阶段，2025 年对外授权交易显著提升，双抗药物、ADC 药物和减重药物是 2026 年投资机会。 中国基础化工品凭借产业链和规模优势，直接出口排名第四，通过直接 和间接出口（如纺织品、家电）获得海外市场份额和价格优势，受益于 "东升西降"趋势。 家电行业通过代工、并购本土品牌、自主品牌出海等策略进行国际扩展， 美的、海尔等白电企业已实现全球布局，扫地机、黑电和小家电企业亦 表现突出。 2026 年中国乘用车出口预计达 650 万辆，新能源车占比超 50%，比亚 迪等企业表现突出；汽零 ...