锂价再创本轮新高-后续锂电行情研判

锂价再创本轮新高，后续锂电行情研判 20260125 摘要 汽车销量改善和储能需求高增推动动力电池排产，但井下窝云云母矿复 产推迟及宜春矿山办证停产构成供给约束，海外供应亦存扰动，预计碳 酸锂价格或突破 20 万元，逼近 30 万元。 前期锂价波动导致新增资本开支意愿不强，海外资源及国际形势不确定 性增加投资风险溢价，中长期看碳酸锂供给端已现拐点，强化价格上涨 预期，26-27 年均价或上修至 15-20 万元水平。 建议关注资源自供比例高且弹性大的企业，如天华新能、大中矿业、中 矿资源等，以及估值性价比高且具龙头地位的企业，如赣锋锂业、天齐 锂业等，把握金属价格强势背景下的投资机会。 锂电池中游环节受益于供需紧缺，基本面良好，涨价链关键窗口期预计 在 3 月前后，六氟磷酸锂价格有望抬升，富吉铜箔和隔膜等材料春节后 或迎来新谈价窗口期。 动力电池成本上升主要由碳酸锂导致，但可通过与供应链联动消化，储 能环节则通过预付款锁定成本，原材料涨价对电池环节盈利影响可控， 宁德时代等估值具吸引力。 年均价预期可能上修至 15 万至 20 万水平，这也是板块行情触发的重要因素。 哪些标的值得关注？ 在当前时点，我们认为整 ...