固态电池与锂电设备的春天

固态电池与锂电设备的春天 20260125 摘要 自去年 12 月底以来，锂电设备板块指数已经上涨了约 25%。尽管部分头部企 业的涨幅超过 30%，但目前大部分标的反映的仍是传统液态电池扩产预期上修。 以宁德时代为例，其扩产计划从三年的两倍提升至五年三倍，预计今年（2026 年）扩产量从 300 GW 提高到 400500 GW，这意味着订单量同比增速在 30%左右。随着订单增长，净利润也将有所提升，因此我们认为固态电池和锂 电设备板块在未来仍有较大弹性空间。 近期锂电设备企业发布的业绩预告情况如何？ 近期多家锂电设备企业发布了业绩预告。先导智能 2025 年全年预告利润为 1518 亿元，其中 Q1Q3 实现 12 亿元，Q4 单季度利润为 35 亿元。公司 2025 年全年订单量为 250 亿元，预计 2026 年收入在 170190 亿元，对应 净利润约 18%。海目星 2025 年全年亏损 89 亿元，但 Q4 实现扭亏并接近 1 亿利润。红宫科技 2025 年全年利润为 5,000 万至 8,000 万元，其中 Q1~Q3 仅 3,000 万元，单四季度实现 2000 万至 5,000 ...