如何看待年初以来煤炭板块内部行情分化

近期煤炭板块表现较好主要有两个原因。首先，基本面有所改善。过去两周， 由于库存偏高和日耗一般，煤炭价格呈现阴跌状态。然而，港口价格阴跌导致 坑口和港口价格倒挂不断扩大，加上寒潮频繁和产地煤矿临近放假，近期煤炭 价格有所企稳甚至反弹。这一背景下，短期内板块在价格层面出现一定企稳信 号，对市场情绪产生积极推动作用。 其次，与资金层面的切换有关。目前煤炭 板块的盈利分位数和估值分位数处于过去 5~10 年的下 1/3 水平，估值较低。 在风险偏好提升的大背景下，高切低的投资思路使得不仅成长弹性公司如兖矿 力量上涨明显，中煤、陕煤、神华等红利标的也表现出色。尤其是神华，今年 涨幅偏高，这与市场对周期红利股逐渐比稳健红利股更具吸引力有关。 如何看待 2026 年煤炭行业的发展前景？ 如何看待年初以来煤炭板块内部行情分化？20260126 摘要 近期煤炭价格因寒潮和煤矿放假临近出现企稳反弹，短期内板块价格企 稳信号对市场情绪产生积极影响，但持续性有待观察。 煤炭板块盈利和估值分位数均处于过去 5-10 年较低水平，在风险偏好 提升背景下，高切低投资思路推动兖矿力量等成长型公司以及中煤、陕 煤、神华等红利标的上涨。 市场对 ...