未知机构：国信传媒泡泡玛特9992HK爆款势能叠加海外加速估值修复正式启航-20260129

【国信传媒】泡泡玛特（9992.HK） 爆款势能叠加海外加速，估值修复正式启航 核心逻辑：新爆款带动IP势能，业绩与估值具备双重上修空间 1. IP势能持续向上：新爆款溢价验证品牌溢价力 近期公司产品矩阵爆发力强劲，PUCKY敲敲系列、星星人怦然心 动系列上线即售罄。 目前二手交易平台隐藏款溢价分别达 23倍 及 36倍，反映出核心IP在迭代中势能不降反增。 结合春节假期的消费旺 【国信传媒】泡泡玛特（9992.HK） 爆款势能叠加海外加速，估值修复正式启航 核心逻辑：新爆款带动IP势能，业绩与估值具备双重上修空间 1. IP势能持续向上：新爆款溢价验证品牌溢价力 近期公司产品矩阵爆发力强劲，PUCKY敲敲系列、星星人怦然心 动系列上线即售罄。 目前二手交易平台隐藏款溢价分别达 23倍 及 36倍，反映出核心IP在迭代中势能不降反增。 结合春节假期的消费旺季效应，我们看好IP热度对上半年业绩的强力拉动。 2. 治理与信心：管理层大额回购并注销 1月19日至21日，公司管理层以 3.48亿元 总额回购 190万股，其中 140万股 已完成注销。 在当前市场环境下，真金白银的回购注销充分彰显了管理层对公司 ...