从德州仪器看模拟芯片趋势

从德州仪器看模拟芯片趋势 20260128 摘要 德州仪器预计 2026 年第一季度收入环比增长 2%，同比增长约 10%， 这在季节性较弱的第一季度尤为显著，表明下游需求持续复苏。 工业市场虽环比小幅下滑，但正处于复苏阶段，自 2025 年第一季度起 出现拉货迹象，目前仍在补库周期中，预计未来将持续向上拉动。 汽车市场波动较大，虽持续销库存，但中国电动车需求带动 2024 年第 三季度增长，预计 2026 年第一季度或因春节因素缓降，但整体趋势仍 向上，同比预计高个位数增长。 数据中心业务表现强劲，环比增长约 5%，同比增长近 70%，全年同比 增长 64%，占总收入 9%，AI 数据中心对模拟芯片需求拉动作用显著。 模拟芯片行业因库存水位较低，工业、AI 等需求复苏带来补库效应，叠 加贵金属等原材料涨价导致制造成本上升，推动价格上涨。 8 寸晶圆供不应求导致成本上升，并传导至客户，封装厂也面临类似情 况，毛利率较低的公司将不得不将成本上涨传导给客户。 预计 2026 年模拟芯片市场将迎来收入增长，工业、汽车领域占比较高 的公司将受益于国产化率提升及补库周期一致性的推动，毛利率较低的 产品最先受益于涨价。 ...