铀市新周期-价格动能-供需重构与全球战略储备展望

铀市新周期：价格动能、供需重构与全球战略储备展望？ 20260129 摘要 全球铀矿供应受限，未来 5-10 年部分矿山可能枯竭，新增产能短期难 以弥补，而中国核电发展及全球核电机组增加推升需求，导致供需失衡， 是铀价上涨的根本原因。 铀价上涨与资本市场活跃相关，类似于 2006-2007 年大宗商品同步上 涨趋势。美国政府对核能的政策信号及各国对能源安全的重视也推升了 铀价。 长期来看，全球低于 130 美元/磅成本的铀资源储量充足，长期维持 100 美元以上高价困难。短期内，资本市场活跃及多种利好因素叠加可 能推高现货价格，但难以持续。 现货交易量相对较小，长期合同交易量更大。长协价格受供需双方谈判 和政治因素影响，可能与现货价格倒挂，咨询公司数据获取困难和稳定 报价策略也可能导致长协价失真。 美国关键矿产战略储备处于提案阶段，若通过市场采购铀，将挤压市场 价格；若增加国内产能，影响较小。战略储备规模较大，需 5 年以上时 间才能达到。 Q&A 最近天然铀价格上涨的主要原因是什么？未来价格走势如何？ 最近天然铀价格上涨的主要原因可以归结为以下几点： 中国核电厂倾向于签订长期合同，目前至 2030 年的需求 ...