涤纶产业链整体向好-利好涤纶产业链企业-民营大炼化有望周期向上

摘要 PX 供给偏紧，头部企业如恒力石化和浙江石化季节性减产，库存处于历 史低位，议价能力提升，利好荣盛石化、中石化、中石油等产能较大的 企业。 PTA 方面，2026 年没有新增产能投放预期，聚酯下游有投产计划，预 计推动 PTA 价格上涨，目前 PTA 盈利逐步改善，但短期内开工率可能维 持可控。 长丝和短纤价格受成本推动，PTA 和乙二醇价格波动直接影响其价格。 需求增速接近大个位数增长，新兴需求带来增量，PTA 涨幅过大可能压 缩利润。 乙二醇方面，2025 年底至 2026 年初有新增产能投放，上半年供应偏 宽松，大涨难度较大，但进口扰动因素可能带来阶段性做多机会，目前 亏损额度较大，短期内跌幅有限。 PTA 行业技术迭代显著降低能耗和加工费，第四代技术加工费降至 300- 350 元/吨。2025 年下半年 PTA 行业亏损严重，近期加工费明显改善， 预计 2026 年维持。 Q&A 涤纶产业链整体向好，利好涤纶产业链企业；民营大炼化 有望周期向上 20260129 涤纶长丝产业链的现状和未来趋势如何？ 涤纶长丝产业链的现状可以从几个主要环节来分析，包括 PTA、PX、长丝、瓶 片以及乙二醇。首先 ...