白银狂飙背后的底层密码

白银近期价格波动的原因是什么？ 白银近期价格波动主要受到几个因素的影响。首先，从去年（2025 年）11 月 开始，白银价格从低位快速上涨至接近 120 美元的高点，这期间积累了大量获 利盘，导致市场存在较大的获利回吐压力。其次，微软公布财报后，由于资本 支出较高，引发了市场对其利润前景的担忧，导致股市、比特币、有色金属、 原油等资产普遍下跌，包括贵金属在内也受到影响。此外，美联储主席人选的 不确定性也加剧了市场波动。沃勒作为鹰派候选人，其支持率变化引发了市场 对美联储货币政策独立性的担忧。同时，美国 CME 提高贵金属保证金要求，使 得多头持有仓位所需资金增加，加速了价格调整的深度。 伦敦现货市场紧缺因 ETF 需求和印度等国终端需求激增。10 月印度进 口量激增至 1,800 吨，推动伦敦价格相对于美国和国内大幅升水，并出 现货源回流现象。 白银近期上涨由终端需求推动，包括 ETF 和实物投资，而非期货买盘。 基本面良好，预计上半年仍看涨，95 美元为第一支撑位，85 美元为风 控参考点。美联储主席更替影响市场预期，鹰派可能短期利空，但长期 财政压力或难改宽松方向。 对于白银未来的投资策略应如何展望？ 白 ...